D’UN PORTEFEUILLE D’ACTIONS AMÉRICAINES « LONG ONLY » AUGMENTÉ D’UNE STRATÉGIE MACRO SYSTÉMATIQUE.
LA VENTE SYSTÉMATIQUE DE CALLS COUVERTS SUR LES ACTIFS SUR LES ACTIFS D’UN PORTEFEUILLE D’ACTIONS AMÉRICAINES PERMET D’ AUGMENTER LA PERFORMANCE DE LA STRATÉGIE.
Il est bien connu que la vente d'options d'achat (ou Calls) couvertes hors de la monnaie (OTM) peut être un moyen de générer des revenus supplémentaires sans altérer trop souvent la structure ou la constitution du portefeuille sous-jacent. Cependant, pour pouvoir utiliser, autant que faire se peut, cette stratégie il importe de bien comprendre comment elle fonctionne d’une part, et d’autre part de déterminer avec le maximum de précision quelles sont les meilleures options à vendre, où autrement formulé : jusqu'à quel point vos options vendues doivent-elles être hors de la monnaie ? En effet, si le prix d’exercice (ou Strike) de l’option est trop éloigné du prix de marché de l’action, vous encaisserez une petite prime de l'option, ce qui peut constituer un cout d’opportunité. Si le strike choisi est trop proche de la monnaie, la prime encaissée pour la vente des calls sera plus importante, MAIS les options auront plus de chances d'être exercées, ce qui conduirait à un changement de la structure du portefeuille (Il faudrait en pareil cas vendre les actions sous-jacentes au prix d’exercice de l’option). Dans ce qui suit, nous allons nous efforcer de déterminer les « meilleurs » prix d’exercice des options à vendre de façon optimale. Pour ce faire, nous allons simuler la vente mensuelle d'options d'achat couvertes OTM sur un portefeuille composé exclusivement de futures représentant l'indice S&P 500 .
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