Chers Investisseurs, Chers Amis,

Le fonds Ucits - Seven Diversified Fund est maintenant pleinement opérationnel dans sa version V2.1 et 2019 voit le fonds clôturer sur quasiment ses plus hauts historiques depuis 2007.

Comme on le voit sur le graphe ci-dessous, malgré les périodes critiques des marchés 2007-2009 / 2011-2012 / 2015 ou 2018, le fonds a tenu toute ses promesses depuis ces 14 dernières années avec à chaque fois un contrôle des chocs dans les pires situations critiques de marchés.
Le Draw Down Maximum du fonds a été de -9.26% et ce tout en continuant à créer de la performance (+1.6% en 2008 et +0.06% en 2011).

Pourquoi la version V2.1 après la V2.0 de 2017 à 2019 et la V1.0 de 2007 à 2016 ?

La caractéristique première d’un gérant quantitatif de performance absolue, est sa capacité de recherche et developpement afin de constamment améliorer ses technologies.
Tout comme dans l’industrie, ou les machines sont continuellement en mutation pour optimiser, améliorer et intégrer les dernières technologies afin d’améliorer la qualité des produits et des lignes de production, on retrouve ce même ADN dans la gestion quantitative momentum, avec des technologies qui progressent permettant d’améliorer les ratios Risques / rentabilité.
Donc, tout comme les améliorations apportées par les nouvelles machines transformant les chaines de productions, les améliorations des techniques d’allocations transforment les track record. Si ceux-ci gardent leur ADN dans leurs caractéristiques et leurs comportements, les profils de performances eux sont considérablement améliorés.
La mise en place au 1er janvier 2017 de la version V2.0 avait pour objectif d’augmenter la capacité de performance annualisée depuis 2007 du Seven Diversified de 2.5% à 6% tout en conservant le même niveau de Draw Down maximum mensuel sous la barre des -10% (-9.26%) et ce, en améliorant les méthodes d’allocation.
Cette version a permis de faire des nouveaux plus hauts historiques en 2017. La mise en production de la version V2.1 fin Octobre 2019, intégrant les dernières améliorations de nos méthodologies d’allocation, a fait passer un pas important dans la qualité du contrôle du risque du fonds. Si les objectifs restent inchangés, à savoir un objectif de rendement annualisé de 6% net, une volatilité de 6%, soit un Ratio Sharpe entre 0.8 et 1 (Ce qui pour ce type de produit de cœur de portefeuille et un maximum possible, cf Carmignac / Nordéa et autres), le comportement du fonds va trouver plus de fluidité dans sa création de valeur et surtout, la gestion des risques est améliorée avec un Draw Down maximum qui baisse de -9.26% à -8.15%, soit une amélioration de 12% tout en gardant les mêmes objectifs de performance annualisée à +6%.
Ces améliorations sont apportées par une gestion plus optimale des allocations, par l’intégration d’un objectif de volatilité de 6% (objectif de volatilité du fonds) directement au sein même de la poche taux, lui permettant ainsi une plus forte réactivité lors d’une augmentation de la volatilité de cette classe d’actif. L’exposition actions bénéficie elle directement des avancées des techniques de couvertures développées par Seven Capital à travers l’Equity Overlay et proposée par ailleurs aux investisseurs désirant intégrer un Overlay de couverture dynamique sur les actions Européennes ou Américaines.

La simulation de la V2.1 de 2000 à 2006 puis, l’application de la méthodologie d’allocation de la V2.1 de début 2007 à aujourd’hui permet de voir le comportement sur la période de Krach de 2000-2003 / 2007-2009 / 2011-2012 / 2015 / 2018 et donc de l’apport de la forte valeur ajoutée dans les phases critique des marchés tout en gardant les capacités de produire de fortes performances dans les marchés haussiers.

Comme précisé le track record de la V1.0 (2007-2016) n’est comparable avec la V2.1 que de par son comportement (contrôle des Draw Down et sens des positions sur les marchés), les stratégies de trading étant les mêmes, mais n’est pas comparable dans sa méthode d’allocation et donc les track record ne sont pas comparables entre eux.
Ce qui implique que toute analyse sur des bases de données du type Quantalys, Morningstar ou Bloomberg sera structurellement fausse.

Aujourd’hui, en ce début de 2020, c’est le track record de la V2.1 (simulation ci-dessus) qui est d’actualité et c’est donc lui qu’il faut prendre en compte dans l’analyse du fonds et dans l’intégration du Seven Diversified Fund dans les cœurs de portefeuille.

Toute l’Equipe se joint à moi pour vous souhaiter une excellente année 2020 et nous restons à votre disposition pour toutes questions.

Johann Schwimann