Pour ce qui concerne l’activité de l’année, il faut bien reconnaître que la performance de notre fonds Seven Diversified a été sur cette année légèrement en dessous de ce que nous aurions pu espérer. Cela tient essentiellement au fait que le fonds a couvert son exposition actions de Novembre à Décembre 2018 dans le but de protéger le capital des investisseurs, conformément à la promesse du processus de gestion de contrôler les draw-down. Cela a permis de protéger le capital des investisseurs du plongeon de fin d’année et d’une éventuelle poursuite de la baisse car notre risque action était neutralisé. Or le marché a rebondi brutalement et notre gestion momentum n’a pu revenir sur les marchés actions que fin février alors que 80% de la hausse des marchés actions s’est faite entre janvier et février 2019. Ce type de configuration nous a été défavorable mais témoigne du respect de notre processus systématique, qui est un gage de diversification pour les investisseurs.
Les autres fonds sont en lignes avec les attentes avec, en particulier, un Seven European Equity qui surperforme l’EuroStoxx 50 dividendes inclus (+100% depuis 2011 contre +70% pour l’EuroStoxx).
Comme tous les ans, les interrogations et les market-movers ne manqueront pas en 2020 : croissance américaine et chinoise, élection américaine, guerre des tarifs, impact des taux négatifs, « re-ballonnement » du bilan de la FED, zombie économie et j’en passe. Ces problèmes complexes auront bien sûr des conséquences sur les marchés mais chez Seven Capital nous sommes convaincus que dans un monde où l’on assiste à la course au rendement en s’exposant à des produits de plus en plus illiquides, les produits à forte liquidité et de performance absolue sont le meilleurs compromis pour construire une performance dans le temps et traverser les bonnes mais aussi les mauvaises périodes.
Toute l’Equipe se joint à moi pour vous souhaiter à tous les meilleurs pour les fêtes de fin d’année et nous restons à votre disposition pour toutes questions.
Johann Schwimann |